أثر الحوكمة المالية على قيمة المؤسسة

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى تحليل أثر الحوكمة المالية على قيمة السهم في المؤسسات المدرجة في سوق الأسهم خلال الفترة (2024-2019)، من خلال التركيز على محددين رئيسيين للحوكمة المالية هما سياسة توزيع الأرباح والرفع المالي، باعتبارهما من أهم العوامل المؤثرة في القرارات المالية للمؤسسة. ولتحقيق أهداف الدراسة تم الاعتماد على بيانات بانل (Panel Data) لعينة من المؤسسات المدرجة، واستخدام برنامج EViews لتقدير النماذج القياسية واختبار العلاقة بين المتغيرات. وقد أظهرت النتائج وجود أثر معنوي لمحددات الحوكمة المالية على قيمة السهم، حيث تبين أن سياسة توزيع الأرباح تسهم في تعزيز قيمة السهم من خلال إرسال إشارات إيجابية للمستثمرين، كما أن الرفع المالي يؤثر في قيمة السهم بدرجات متفاوتة تبعاً لمستوى استخدام الديون وهيكل التمويل المعتمد. وتؤكد هذه النتائج أهمية تبني سياسات مالية رشيدة ومتوازنة من أجل تعظيم قيمة السهم وتحسين جاذبية المؤسسة لدى المستثمرين.