أثر سياسة توزيع الارباح على القيمة السوقية للشركات الاقتصادية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر سياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسات المدرجة في بورصة الجزائر، باعتبارها من أهم القرارات المالية المؤثرة في تعظيم قيمة المؤسسة. اعتمدت الدراسة على منهج وصفي–تحليلي ورياضي يجمع بين الإطار النظري والدراسة التطبيقية باستخدام بيانات البانل. أظهرت النتائج وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين سياسة توزيع الأرباح وقيمة المؤسسة. كما تبين أن التوزيعات المنتظمة تسهم في تعزيز ثقة المستثمرين وتحسين التقييم السوقي للمؤسسات. وتؤكد النتائج أن توزيعات الأرباح تمثل إشارة إيجابية تعكس قوة الأداء المالي واستقرار المؤسسة. كما أظهرت الدراسة اختلاف تفسير هذه العلاقة في الأدبيات المالية بين النظريات المؤيدة والمعارضة لأثر التوزيعات. وخلصت إلى أن بيئة السوق الجزائري تجعل المستثمرين أكثر حساسية لسياسة التوزيع. كما تبين أن فعالية هذه السياسة ترتبط بقدرة المؤسسة على تحقيق التوازن بين التوزيعات والفرص الاستثمارية. وتوصي الدراسة باعتماد سياسة توزيع مستقرة تدعم تعظيم القيمة على المدى الطويل.